Pesimisme Investor Turun ke Level Rendah Yang Tidak Biasa

Pesimisme tentang arah jangka pendek pasar saham turun ke level yang luar biasa rendah dalam Survei Sentimen AAII minggu ini. Optimisme naik di atas rata-rata historisnya untuk pertama kalinya dalam enam minggu, sementara sentimen netral berada di ujung atas kisaran baru-baru ini.

Sentimen bullish, harapan bahwa harga saham akan naik selama enam bulan ke depan, melonjak 5,3 poin persentase menjadi 40,3%. Optimisme bertahan lebih tinggi pada 27 Februari 2019 (41,6%). Ini adalah pertama kalinya sentimen bullish berada di atas rata-rata historisnya 38,5% dalam enam minggu.

Sentimen netral, ekspektasi bahwa harga saham pada dasarnya tidak akan berubah selama enam bulan ke depan, naik 2,6 poin persentase menjadi 39,3%. Peningkatan ini memperpanjang rentetan batas-batas bacaan (35,3% menjadi 39,8%) hingga 11 minggu berturut-turut. Sentimen netral tetap di atas rata-rata historisnya 31,0% untuk ke-12 kalinya dalam 14 minggu.

Sentimen bearish, harapan bahwa harga saham akan jatuh selama enam bulan ke depan, jatuh 7,9 poin persentase menjadi 20,4%. Pesimisme terakhir lebih rendah pada 27 Februari 2019 (20,0%). Ini adalah kesembilan kalinya dalam 10 minggu sentimen bearish di bawah rata-rata historisnya 30,5%.

Pembacaan sentimen bearish di bawah 20,7% sangat rendah. Secara historis, indeks S&P 500 telah merealisasikan pengembalian enam bulan lebih rendah dari rata-rata (3,8% versus 4,5%) dan lebih rendah dari rata-rata (4,2% versus 5,2%) setelah pembacaan tersebut. Pasar hanya turun 27% dari waktu setelah pembacaan sentimen bearish yang luar biasa rendah sejak survei dimulai pada tahun 1987.

Sentimen netral mendekati ujung atas kisaran tipikal (22,9% hingga 40,0%). Sentimen bullish berada dalam kisaran tipikal.

Rebound harga saham tahun ini telah mendorong beberapa investor individu, meskipun yang lain memiliki kekhawatiran tentang keberlanjutannya. Banyak investor individu yang memantau negosiasi perdagangan, meskipun dampaknya bervariasi menurut investor. Juga memiliki pengaruh adalah politik Washington (termasuk Presiden Trump dan kontrol Demokrat Dewan Perwakilan Rakyat), pendapatan perusahaan, Federal Reserve, penilaian dan kekhawatiran tentang laju pertumbuhan ekonomi.

Pertanyaan khusus minggu ini bertanya kepada anggota AAII bagaimana, jika sama sekali, harga bensin mempengaruhi pandangan mereka untuk harga saham. Mayoritas responden (58%) mengatakan harga gas tidak mempengaruhi harapan mereka untuk pasar saham. Beberapa responden memandang harga gas bergerak secara independen dari harga saham. Tambahan 5% mengatakan harga gas tidak cukup meningkat untuk mempengaruhi harga saham, sementara 4% lainnya mengatakan harga biasanya naik ketika musim panas mendekat. Sedikit lebih dari 6% mengatakan kenaikan harga bensin mengurangi belanja konsumen.

Berikut adalah contoh tanggapannya:

Dan faktor ekonomi terkadang memainkan peran penting bahkan jika tidak ada resesi. Kebijakan Federal Reserve yang terlalu ketat sering kali menyebabkan resesi. Namun, kadang-kadang, seperti pada 1987, reaksi pasar terhadap kekhawatiran ekonomi mendorong The Fed untuk melonggarkan kebijakan sebelum resesi sempat berkembang. Itu tampaknya akan bermain lagi, karena penurunan pasar yang tajam tahun lalu membantu meyakinkan The Fed untuk "dengan sabar" memberi ekonomi lebih banyak waktu sebelum mereka menerapkan kenaikan suku bunga tambahan.

Outlook saat ini

Pertumbuhan ekonomi jelas melambat, sehingga kekhawatiran resesi dapat mengirim harga ekuitas lebih rendah dalam beberapa bulan mendatang. Indikator ekonomi terkemuka dapat membantu kita menilai apakah kelemahan pasar lebih cenderung berupa penurunan yang dalam dan panjang atau untuk berbalik dengan cepat.

Sebagian besar indikator saat ini menyarankan peluang resesi minimal, dan ekonomi tidak menunjukkan ekses jangka panjang yang biasanya mengarah pada krisis. Meskipun itu tidak menjamin kami akan menghindari penurunan pasar yang besar, hal itu secara signifikan meningkatkan peluang. Kami saat ini melihat prospek positif untuk ekuitas selama 12 bulan ke depan, tetapi juga mengingatkan bahwa akan penting untuk memantau dengan cermat indikator utama karena pertumbuhan ekonomi terus melambat.

Hasil Survei Sentimen AAII minggu ini

Rata-rata historis:

Published on: 7/8/18, 4:40 PM